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飞鹤奶粉问题频发!“零事故”属概念炒作?

2019-02-25 14:11:22 来源:中金在线 编辑:夏石福

  中访网•快消品观察(张燕)在经历了2008年“三聚氰胺”事件后,“乳业振兴”成为国产乳业人的梦想。尤其在奶粉领域,面对洋品牌的咄咄逼人,代购市场的持续高温,如何用品质提振消费信心,成了核心问题。在其他领域企业纷纷喊出“十亿”、“百亿”销售目标时,大多奶粉企业选择了偃旗息鼓,低调行事。这时,飞鹤乳业却意外提出一个令行业望尘莫及的目标:2019年销售目标为150亿。

  事实上,飞鹤这几年发展迅猛,从行业第七坐上国内奶粉行业头把交椅。但近年来,以品质立命的飞鹤乳业却多次受到消费者投诉、产品登上质检黑榜,甚至因生产问题被有关部分点名,号称“创造五十多年安全生产记录”的宣传口号惨遭打脸,再度将自己送上舆论的风口。

  “零事故”属概念炒作

  据中访网了解,2019年1月10日,网友“感觉自己萌萌哒0916”在微博指出,飞鹤星飞帆奶粉里发现异物。

  飞鹤奶粉问题频发!“零事故”属概念炒作?

  2月,西安市民李先生称,他在飞鹤乳业微信商城为孩子购买了一箱飞鹤奶粉,但是收到货之后却发现奶粉生产日期不符合自己要购买日期。不仅如此,收到奶粉当中还有两瓶外包装明显受到挤压变形,李先生因此质疑卖货方涉及虚假宣传。

  飞鹤奶粉问题频发!“零事故”属概念炒作?

  而在去年4月,国家市场监督管理总局连发4份通报函,指出包括飞鹤在内的4家企业奶粉生产存在安全缺陷,要求整改。4个月后,国家市场监督管理总局再次发布通函,指出包括飞鹤在内的9家婴幼儿配方奶粉企业存缺陷,要求整改。

  飞鹤奶粉问题频发!“零事故”属概念炒作?

  除此之外,2015年4月,飞鹤还被爆出旗下多品牌用统一配方;2011年3月,据江西《新法制报》报道,飞鹤奶粉被曝要求经销商购买打码机篡改奶粉生产日期;2011年1月一份评测报告指出,飞鹤飞帆婴儿配方奶粉维生素A超标;DHA/ARA、益生元、乳糖等含量都低于同类产品平均水平;冲调性很差。专家指出,维生素A维持人体正常的视觉反应和骨骼发育,但摄取过量会引发骨质脱钙、生长受抑、皮疹、脱皮、脱发、呕吐等等现象,严重者也会导致中毒;2010年,飞鹤奶粉涉及违规销售、违规宣传及产品包装不规范被北京市消协通报曝光。

  有趣的是,当上述消息被媒体曝光后,飞鹤乳业对于事件的处理却持不了了之的态度。显然,号称“五十多年安全零事故”,并打着“一贯”好奶粉宣传口号的飞鹤乳业,在炒作上比品质保证更为用心。

  多次冲击资本市场,无终而返

  更有趣的是,飞鹤还多次冲击资本市场,想借助资本的力量,但都无终而返。

  据中访网了解,2017年5月17日,飞鹤继2013年7月告别纽交所完成私有化的第四年,又重新走上了IPO之路,向港交所提交了上市申请书。

  对此,有乳业专家指出,飞鹤从美股退市是由于美股的融资能力差,并且对公司的财务能力要求高。而飞鹤选择港股放弃A股,是因为港股门槛较低,而A股上市难度较大。

  不过,2017年12月,飞鹤却以2800万美元成功收购美国第三大营养健康补充剂公司Vitamin World,暂缓港股IPO。

  据中访网了解,在飞鹤之前,国内已有多家婴配粉企业走上了乳业+营养保健品业务双发展之路,且均取得不错的成效。而飞鹤的此次收购计划也正是瞄准了营养保健品行业,但看似可行的发展方向却引起了很大的争议,因为被收购标的在2017年的9月已经申请了破产,它不过是个“接盘侠”。

  此外,在飞鹤向港交所提交的招股书中,投资者还发现其高度依赖政府补贴、重销售轻研发、产品价格虚高等问题。

  招股书显示,2014年-2016年,飞鹤乳业分别获得政府补贴1.49亿元、1.82亿元、2.81亿元,其在净利润中的占比分别为29.9%、47.7%、69.1%(飞鹤乳业2014年-2016年的净利润分别为5亿元、3.82亿元、4.06亿元),逐年递增,2016年更是近七成的净利润都来自政府补贴,盈利能力堪忧。

  报告期内,飞鹤的广告费用分别为1.8亿元、4.87亿元、4.88亿元,研发费用为1220万元、1110万元、1380万元,两者形成巨大差异。有乳业内人士表示:“重营销轻研发在乳业是比较常见的现象,但是如果没有研发能力,乳业品牌难以形成差异化,研发能力是乳企必须重视的。”

  飞鹤招股书还显示,星飞帆以及超级飞帆两个系列,毛利率高达75.5%和63.6%。有投资者表示,如果这样算起来,销售成本仅为56元/桶和49元/桶,但实际售价却高达471.3元和338元,不仅成本与售价相差过高,而且星飞帆与超级飞帆成本仅差7元,但销售价格却相差133.3元,让人感到哑然。

  如今,市场再度传出飞鹤乳业将于2019年上半年赴港上市。

  这一次,还会有投资者为他买单吗?

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